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「凤凰网彩票害人」十月展望:市场休整震荡 但多数板块仍具估值吸引力

作者: 匿名|2020-01-11 18:07:44

「凤凰网彩票害人」十月展望:市场休整震荡 但多数板块仍具估值吸引力

凤凰网彩票害人,数据显示,十月份历来是A股的幸运月,整月飘红几率在过去的十年里高达七成。

今年的A股“红十月”会如期而至吗?

凯石基金根据经济基本面、资金面、政策面、国际面、汇率、市场面6个对市场影响较大的因素,对股市和债市进行回顾和展望。

一、市场回顾

经济面:工业利润同比下降

8月份工业利润同比小幅下降2.0%。1-8月份工业企业效益情况呈现以下特点:一是汽车、电子、有色等主要行业利润增长有所改善。二是装备制造业、高技术制造业、战略性新兴产业利润增长不同程度回暖。三是私营企业和小型企业利润保持增长。四是外商及港澳台商投资企业利润降幅有所收窄。五是资产负债率下降。六是产成品存货周转有所加快。

资金面:9月资金有所放松,股市资金整体净流入

9月16日,中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约8000亿元,9月17日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,中标利率 3.30%,利率保持不变。LPR第二次报价如期下调。近一月央行净回笼315亿元,其中逆回购投放7700亿元,到期5600亿元,MLF到期回笼4415亿元,投放2000亿元,央票发行50亿元。

两融数较为坚挺,从8月末的9263.40亿上升到目前的9647.75亿,维持相对高水位。南北向资金方面,北上资金以净流入为主,全月流入资金649.79亿元;港股通以净流入为主,全月仅有3天净流出,近一月净流入资金106.05亿元。

国际面:股市平淡,原油创单日成交新高

欧元区9月Markit制造业PMI数据仅为45.6,连续第八个月处于荣枯线以下,创2012年10月以来的最低水平。美国方面公布了市场关注的二季度GDP终值和二季度核心PCE物价指数数据,GDP终值2%,符合预期,第二季度企业投资萎缩情况比预期更大。日本计划将从10月起把消费税部分从当前的8%上调至10%,这也是安倍任首相以来第二次上调消费税。

股市平淡,原油创单日成交新高。道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数近一月涨跌幅分别为1.85%、1.05%和1.75%。黄金近期表现较弱,COMEX黄金近一月下跌1.16%。近一月ICE布油上涨3.98%。

汇率面:人民币破7后运行稳定

人民币破7后运行稳定。截至9月26日收盘,美元兑人民币即期汇率报收7.1315。近一月人民币指数上涨0.16%,报收111.42点,美元指数近一月上涨0.37%,报收99.21。

短期来看,人民币大幅贬值不利于金融市场稳定和防控金融风险,短期内料将保持稳定。中长期来看,不排除因为海外事件等影响导致的波动放大,但长期来看人民币汇率将与我国经济增长趋势保持一致,不具备大幅贬值的空间。

A股市场面:市场先上后下3000点震荡,TMT领涨

市场先上后下3000点震荡。近一月,市场经过先上后下呈现倒V型,整体围绕着3000点震荡。上证综指、沪深300、中小板指、创业板指近一月涨跌幅分别为1.48%、1.09%、1.81%、0.80%。

全月来看,29个一级行业中19个收涨,TMT表现较好。主题方面,打板指数(34.18%)、3D传感指数(1.71%)、新股指数(12.02%)表现相对较好;打板指数涨幅较大,与9月的成交放量相对应,说明市场情绪较为活跃。

债券市场面:地方债供给缩量,现券市场震荡偏弱

近一月,债券发行较前期缩量,地方政府债缩量明显。具体来看,近一月共发行利率债(不包括地方政府债)21只合计1406亿元。地方政府债发行90只合计2195.83亿元(8月5694.69亿元),同业存单发行14040.50亿元。

二级市场方面,现券市场震荡偏弱。尽管降准实施,但是MLF利率维持不变低于预期,叠加猪价大幅上涨通胀数据压力较大,现券市场震荡偏弱。中债总净价近一周下跌0.32%,中债企业债总净价下跌0.03%,中债国债总净价下跌0.41%。中证转债指数上涨0.41%。

二、十月展望

A股短期展望:

短期来看:今年市场已经累积比较高的涨幅,在没有进一步利好支持时,3000点整数关口阻力依旧较大,市场料将维持震荡,但多数板块依旧具备估值吸引力。

长期来看,中国经济依然处在寻底过程中,将会有一部分公司被淘汰,但也必定会有一部分公司脱颖而出成为核心资产,需要通过扎实的研究去挖掘这类公司,在充满不确定性的市场中拥抱确定性的回报。

债市短期展望:

短期来看,此前债市收益率持续下行其实已经反应了内外部的各种利好,如经济下行压力仍大,风险事件频发,全球避险情绪升温等,而短期内市场因通胀数据居高不下且短期降息力度不足而迎来一定调整。

长期来看,经济仍难言触底,全球宽松的背景下国内货币政策宽松空间进一步打开,债市迅速转熊的风险不大,需要重点关注后续专项债的发行节奏、央行操作的变化和通胀数据的走势。

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